对于快速发展的中国快递业，很难想象行业“一哥”—顺丰速运，会在2021年的首季度迎来业绩亏损。4月8日晚，顺丰控股发布2021年第一季度业绩预告，预计一季度亏损9亿至11亿元，对照2020年同期，公司则盈利9.07亿元。

业绩的亏损自然会引发二级市场的连锁反应，顺丰控股在4月9日开盘迎来“一字”跌停，同时关于顺丰的讨论也登上各大平台热搜榜。投资人诧异于顺丰业绩为何会出现惊天“变脸”，普通百姓也不解为何快递“一哥”也会亏损？

对此，为了更好稳定投资人预期，顺丰也在业绩预告中也给出了相关说明，具体亏损理由包括了下面五点：

1、公司正处于新业务拓展关键期，为扩大市场份额，打造长期核心竞争力，公司继续加大新业务的前置投入；

2、去年疫情一定程度上延缓了公司资本性开支投入节奏，从去年四季度开始增加临时资源投入以承接增量，致使去年第四季度和今年第一季度成本承压；

3、基于大规模的陆运产品业务量，公司重新审视各业务线的资源投放，在整合搭建更加专业和更具规模的营运网络的初期，有资源投放重叠的现象；

4、为满足电商平台及客户春节不打烊的安排，响应减少人员流动的倡导，公司2021年第一季度给予一、二线在岗人员补贴创历史新高，经营成本在短期内攀升；

5、去年疫情爆发期间，顺丰时效件高增长，今年一季度增速受到此高基数的影响；同时，由于同行在部分区域春节不打烊的安排，分化了部分散单业务，时效件中散单业务增长低于预期；此外，特惠专配业务量增长迅猛，下沉市场电商需求旺盛，导致存量客户中的经济型业务增长较快，顺丰电商件毛利承压。

总的来看，顺丰更多地将理由归结为各项运营成本的投入以及疫情等外力因素影响，而翻看顺丰在今年一季度的业绩报表时，我们也确实能够发现，从基本经营来看，顺丰的基本面并未发生变化，其在在一季度顺丰各月的营收甚至是实现增长的。

从图中可以看出顺丰在一、二月的业务单量上涨幅度均在50%左右，只是单票收入出现不同程度下降，但总的营业收入增幅也都在20%以上。关于这样的业务表现，很有可能是顺丰在向下沉市场发力，而发力的主要措施便是使用了低价策略。这样的猜测，在顺丰的同行们，也就是其竞争对手通达系身上也能看到端倪，今年1-2月同样业绩大增，而单票收入也是同样处于同比下跌。

单票价格普跌的情况下，快递行业背后的有哪些搅局因素？

这就要说起近两年快速发展的极兔快递，成立于2015年8月的极兔速递，是东南亚头部电商快递公司，创始人李杰以前为OPPO印尼公司创始人。拼多多是极兔快递的主要客户之一，而拼多多创始人黄峥是OPPO创始人段永平的门徒之一，外界也将极兔视作“拼多多”系。在极兔官网显示的合作伙伴中，拼多多位列第一。成立之后，极兔在用了4年时间成为东南亚第二大快递公司之后，然后极兔又花了一年时间，几乎打穿了看上去已经高度成熟的中国电商快递市场。

作为中国快递市场“风向标”的义务，其快递价格直接决定着全国的快递价格。今年3月底，义乌率先嗅到了快递行业再起价格战的硝烟味：之前很久没有出现2元一单的快件，如今的价格又回落到略高于1元的水平，而在极兔速递的“搅局”之下，义乌收件的最低价格再次被打穿到1元以下。

低价的底气需要资金的支持。近日，有媒体报道称，极兔速递已经完成了一笔18亿美元的融资，由博裕资本领投5.8 亿美元，红杉资本和高瓴同时跟投，投后估值达78亿美元，而这一估值已经超过圆通、申通、韵达等几家快递同行。

综合来看，顺丰的一季度亏损并非公司基本面的实质性恶化，公司在采用低价策略的情况下完成了对更多下沉市场的开拓，短期成本前置的亏损计提也会为公司后期业绩的改善打下铺垫。快递行业在经历了新一轮价格战之后，也有机会回归到以品牌和服务为核心的竞争之上，而顺丰将也有机会再回业绩增长的轨道之上。